一九三六年,黄埔军校毕业的青年宁志恒加入军事情报调查处(“军统”前身),成为行动科一名副队长。凭借出色的反间谍天赋和能力,他先后抓捕了隐藏在南京城的日本特工“风车”“木偶”等人,揪出整个暗影间谍小组。
同时,他与遇险的中共南京地下党员接触,暗杀叛徒,帮助地下党员逃离追捕……