股权融资摩擦与公司融资行为 电子书下载 PDF下载
内容简介
本书结合中国特殊的股权融资环境，探讨了股权融资管制所带来的摩擦对公司融资行为以及资本结构的影响。
本书研究发现：（1）公司未来股权融资管制带来的摩擦给公司带来了价值损失，在这种情况下，公司最优的融资策略就是调低自身的最优负债率，并在可行的时候尽量多地进行股权融资；（2）股权融资管制还会增大公司资本结构调整的难度，本书的模型和模拟表明，融资的摩擦程度可以从资本结构的调整速度中得到体现。从我国的实际数据来看，由于股票市场融资受到种种限制，面临的市场摩擦大，上市公司向下调整负债率要比向上调整更加困难。因此，对于中国的公司来说，充分利用股权融资可以储备负债能力。
本书研究发现：（1）公司未来股权融资管制带来的摩擦给公司带来了价值损失，在这种情况下，公司最优的融资策略就是调低自身的最优负债率，并在可行的时候尽量多地进行股权融资；（2）股权融资管制还会增大公司资本结构调整的难度，本书的模型和模拟表明，融资的摩擦程度可以从资本结构的调整速度中得到体现。从我国的实际数据来看，由于股票市场融资受到种种限制，面临的市场摩擦大，上市公司向下调整负债率要比向上调整更加困难。因此，对于中国的公司来说，充分利用股权融资可以储备负债能力。
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